证监会近日召开党委（扩大）会议，研究部署贯彻落实中央经济工作会议精神，并对资本市场下一步建设明确了四大方向：突出维护市场稳定；更加有力有效服务经济回升向好；着力提升监管效能；深化资本市场投融资综合改革。
以改革促增长：长钱长投成关键
为贯彻“推动标志性改革举措落地见效”的要求，证监会将从推动中长期资金入市、推动股票发行注册制走深走实、以开放促改革、完善REITs管理基础制度等方面发力。多家券商认为，下一阶段资本市场的制度改革红利值得期待，“长钱长投”将成为资本市场的压舱石。具体措施包括：打通中长期资金入市的堵点卡点，完善相关制度安排；解决保险资金考核难题及缺乏市场风险对冲工具的困境；缓解外资机构对市场政策的担忧；破除股权投资机构按“孰高标准”征税的难题；引导社保基金和养老金增配权益类资产；优化外资投资环境；推出更多指数基金和衍生品工具；加强与投资者的沟通，稳定市场预期；运用新型工具，例如证券、基金、保险公司互换便利操作，以稳定市场；支持上市公司积极实施市值管理等。
三方面助力经济持续向好：稳市、货币政策、并购重组
证监会会议强调要突出维护市场稳定，落实“稳住楼市股市”要求。券商普遍认为，“稳住楼市股市”有利于稳定市场预期，建立良性循环的市场秩序。
浙商证券首席经济学家李超认为，可以从以下三方面持续下功夫：
- 建立和完善中长期资金的激励机制，强化金融机构的中长期资金供给能力。 这包括协同构建完善全国社保基金、保险、年金、理财等“长钱长投”的制度环境，以及对金融机构的资产负债结构进行适当引导。
- 稳市货币政策工具有望持续发力提效。 维护市场稳定的核心在于稳资金、稳杠杆、稳预期。创设互换便利是增强资本市场内在稳定性的重要举措。
- 并购重组转变有望加快产业突破。 并购重组从市值导向到产业导向的转变持续加快，未来产业有望加快实现新突破，尤其是在信息技术、工业、材料等战略性新兴产业。
三大维度夯实上市公司质量：经营、治理、股东回报
中央经济工作会议提出实施适度宽松的货币政策。券商认为，更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策将有力带动国内经济发展。
证监会会议强调要牢牢把握新质生产力发展的着力点，提升服务实体经济的质效。具体举措包括增强发行上市制度包容性、适应性，鼓励以产业整合升级为目的的并购重组，培育壮大耐心资本等。
华福证券首席经济学家燕翔认为，“夯实上市公司质量”可以从三大维度把握：
- 经营维度：提高上市公司盈利能力和创新能力。 提高企业创新能力是关键。
- 公司治理维度：敦促上市公司合规有序、财务稳健、责任担当。 健全的公司治理机制能够确保公司决策的科学性和合理性，维护投资者权益。
- 股东回报维度：持续加大上市公司分红与回购力度。 进一步大幅提升股票回购金额是重要方向。
未来展望：科技创新、绿色金融、定向扶持加码
万联证券认为，未来科技创新、绿色金融等方向的定向扶持有望加码，培育壮大耐心资本将给行业带来资金支持，鼓励以产业整合为目的的并购重组将促进产业升级，推动“科技—产业—金融”良性循环，提升企业的核心竞争力。