華爾街的加密逆襲？ Kraken 聯手 Backed 推出美股代幣：一場看似天方夜譚的金融實驗
這年頭，幣圈一天，人間一年。DeFi 玩膩了，NFT 炒不動了，現在流行啥？美股代幣化！你沒聽錯，就是那個你我熟知的美國股票，現在要被搬到鏈上來了。這次帶頭搞事情的，不是什麼名不見經傳的小項目，而是加密貨幣交易所巨頭 Kraken，以及 RWA（Real World Assets，真實世界資產）發行商 Backed。這兩家聯手推出了一個名為 xStocks 的平臺，號稱要讓你在區塊鏈上交易美股，聽起來是不是有點科幻？
代幣化美股：是創新還是炒作？
說實話，第一次聽到美股代幣化，我的反應是：這也能行？傳統金融和去中心化金融，這兩個看似水火不容的世界，真的能融合嗎？
Backed 率先推出了代幣化的 Coinbase 美股股票，而這次的 xStocks 更是野心勃勃，直接把矛頭指向了整個美股市場。他們聲稱，xStocks 上的美股代幣，可以 7*24 小時交易，沒有交易費用，而且還能自由轉讓，甚至可以集成到 DeFi 應用中。這聽起來簡直完美，傳統股票交易的痛點，似乎一下子就被解決了。
但等等，事情真的有這麼美好嗎？我不禁要打個問號。美股代幣化，到底是金融創新，還是又一場資本炒作？這背後又隱藏着哪些風險？讓我們繼續看下去。
xStocks 橫空出世：加密市場的狂歡與隱憂
xStocks 的出現，就像一顆深水炸彈，瞬間引爆了加密市場。一夜之間，Bybit、Raydium、Solflare、Kamino、Jupiter、Chainlink、AlchemyPay 等等，一票加密平臺和項目紛紛加入 xStocks 的聯盟陣營。GMGN、Backpack 也火速上线了部分美股代幣交易窗口，仿佛錯過了 xStocks，就錯過了下一個牛市。
為何 Kraken 要搞美股代幣化？
Kraken 作為老牌加密貨幣交易所，一直以合規和穩健著稱。這次突然轉型，擁抱美股代幣化，背後肯定有其深層次的考量。我個人認為，Kraken 可能是想藉此拓展其業務範圍，吸引更多的傳統金融用戶。畢竟，美股市場的體量遠遠大於加密貨幣市場，如果能成功打通這兩個市場，Kraken 的想象空間將會無限擴大。
合作夥伴蜂擁而至：誰在蹭熱度？誰是真玩家？
xStocks 的聯盟陣營堪稱豪華，但我們也要擦亮眼睛，看看這些合作夥伴中，有多少是真心實意地想推動美股代幣化，又有多少只是想蹭個熱度，撈一筆就走。有些平臺可能只是簡單地上線了美股代幣的交易對，並沒有真正投入資源去支持這個項目。這種“假合作”，不僅對 xStocks 的發展沒有幫助，反而會損害用戶的利益。
GMGN 淺嚐美股代幣：理想很豐滿，現實很骨感
我的同事 Asher 親身體驗了一把在 GMGN 上交易美股代幣，結果卻發現了不少問題。雖然大致原理能夠理解，但具體實踐中，依然存在諸多細節需要驗證和觀察。比如，代幣的價格如何錨定？交易費用是多少？流動性如何保證？這些都是直接影響用戶體驗的關鍵因素。Asher 的經歷告訴我們，美股代幣化，還遠遠沒有達到“即買即用”的程度，理想很豐滿，現實很骨感。
xStocks 美股代幣 Q&A：你想知道的都在這
鑑於大家對 xStocks 美股代幣的疑問實在太多，Odaily星球日報記者團隊特地整理了一份 Q&A 清單，希望能幫助大家更全面地了解這個項目。當然，如果大家有其他問題或發現任何錯誤，歡迎在評論區留言，我們一起討論。
Q1：目前 xStocks 支持哪些美股代幣？
根據 xStocks 官網信息，該平臺現已支持包括英偉達、Coinbase、Circle、伯克希爾哈撒韋、麥當勞、雪佛蘭、蘋果、亞馬遜、萬事達、摩根大通、Meta（前 facebook）、特斯拉、Strategy、標准普爾 500 指數等 61 種美股代幣。
簡單來說，就是你能想到的那些明星美股，xStocks 基本上都支持了。但需要注意的是，這些代幣的流動性和交易量可能存在差異，大家在交易前最好先了解清楚。
Q2：代幣背後真有 1:1 的美股儲備？誰來保證？
這是大家最關心的問題之一。xStocks 聲稱，其發行的美股代幣，都有 1:1 的真實股票儲備作為支持。但問題是，這些股票由誰托管？如何保證其真實性？
根據 Backed 官網及 xStocks 美股代幣介紹信息，多數美股托管方包括 Maerki Baumann & Co. AG、InCore Bank AG 和 Alpaca Securities LLC。其中，Maerki Baumann 是一家瑞士私人銀行，InCore Bank 是一家瑞士 B2B 交易銀行，Alpaca Securities 是一家美國券商。
問題的關鍵在於，我們如何信任這些托管方？畢竟，中心化的機構，總是存在作惡的可能。雖然 Backed 引入了多家托管方，但信息的透明度依然不足。我個人認為，xStocks 需要進一步公開其托管機制，接受社區的監督，才能真正打消用戶的疑慮。
Q3：xStocks 的加密合作方有哪些？各自扮演什麼角色？
xStocks 的合作夥伴非常廣泛，涵蓋了 CEX、Solana 生態、錢包、預言機、支付平臺等各個領域。
具體來說，Kraken、Bybit、Crypto.com 等 CEX 提供交易渠道，Raydium、Kamino、Jupiter 等 Solana 項目提供流動性支持，Solflare、FORDEFI 等錢包提供存儲功能，Chainlink 提供價格預言機服務，AlchemyPay 提供支付解決方案。這些合作夥伴，共同構成了 xStocks 的生態系統。
Q4：誰在為 xStocks 提供服務？有沒有做市商？
xStocks 的核心服務提供商是 Backed，它負責美股代幣的發行上鏈。而對應股票的托管方，則是前文提到的 Maerki Baumann、InCore Bank 和 Alpaca Securities。此外，還有安全代理和授權參與者等角色。
值得注意的是，xStocks 現階段並沒有設置做市商。這意味着，其流動性可能存在問題，交易滑點可能會比較大。對於追求交易效率的用戶來說，這無疑是一個需要考慮的因素。
Q5：哪些地區被 xStocks 拒於門外？美國人能玩嗎？
根據 Backed 官網信息，該平臺不服務於伊朗、朝鮮、敘利亞、美國等高風險司法管轄區。這主要是為了規避監管風險，避免觸及美國 SEC 的紅線。
所以，如果你是美國公民，或者身處上述國家或地區，很抱歉，你可能無法參與 xStocks 的交易。
Q6：持有美股代幣能參與分紅或投票嗎？想太多！
明確告訴你，不能。xStocks 的美股代幣，僅僅是代表了對應股票的所有權，並不賦予你任何分紅或投票權。換句話說，你只能享受股價波動帶來的收益，而無法參與公司的決策。
Q7：加密老手眼中的 xStocks：有哪些套利機會？
對於加密老手來說，xStocks 提供了一些套利機會。除了低買高賣之外，還可以通過做 LP 等方式獲取收益。此外，由於流動性和交易時差等因素，股票代幣與真股票之間可能存在價差，這也為套利者提供了空間。
Q8：流動性不足怎麼辦？xStocks 會引入做市商嗎？
目前來看，官方並沒有給出明確的答覆。但如果 xStocks 想真正做大做強，引入做市商，提升流動性，是必不可少的一步。
Q9：xStocks 背後團隊是“歸零項目”DAOStack 原班人馬？黑歷史曝光！
這個消息確實讓人震驚。據爆料，xStocks 背後的開發公司 Backed，其團隊成員，正是當年那個“歸零項目”DAOStack 的原班人馬。DAOStack 在 ICO 募資了約 3000 萬美元後，就基本停止了運營，代幣也歸零了。這段黑歷史，無疑給 xStocks 蒙上了一層陰影。
Q10：Backed 會發幣嗎？別想了，官方說沒有
xStocks 的爆火，引發了市場對 Backed 發幣的猜測。但根據官方文檔，Backed 目前並沒有發幣計劃。不過，在加密貨幣的世界里，什麼事情都有可能發生，我們拭目以待。
深度剖析：美股代幣化的潛在風險
儘管 xStocks 看起來很美好，但我必須提醒大家，美股代幣化仍然存在諸多潛在風險。這些風險，不僅可能影響你的投資收益，甚至可能讓你血本無歸。
監管風險：美國 SEC 會放過這塊肥肉嗎？
這是最大的風險之一。美國 SEC 對於加密貨幣的監管一直非常嚴格，任何涉及證券的加密項目，都可能面臨 SEC 的調查和處罰。美股代幣化，無疑觸及了 SEC 的敏感神經。如果 SEC 認定 xStocks 發行的美股代幣屬於未註冊證券，那麼 xStocks 將面臨巨大的法律風險。
價格操縱風險：誰來監管鏈上交易？
在傳統股市中，存在着完善的監管機制，可以有效防止價格操縱行為。但在區塊鏈上，監管卻是一片空白。如果有人通過大量買入或賣出美股代幣，來操縱價格，散戶投資者將很難防範。
短時波動風險：加密市場的瘋狂波動會影響美股代幣嗎？
加密貨幣市場以波動性著稱。即使美股本身的波動性較小，但如果加密市場出現劇烈波動，也可能影響美股代幣的價格。例如，如果比特幣暴跌，恐慌情緒可能會蔓延到整個加密市場，導致美股代幣遭到拋售。因此，投資美股代幣，需要具備較高的風險承受能力。