曹操出行香港上市：是里程碑，還是貴族世家的入場券？
港股再添出行玩家，但真的是“智慧”出行嗎？
中國經濟網一則看似平常的上市公告，將曹操出行推上了港股的舞台。曹操出行（02643.HK）掛牌上市，號稱港股最大的出行平台，這真的是智慧出行的勝利嗎？還是僅僅是又一家網約車公司加入了資本的遊戲？看看隔壁的貴族世家，曾經風光無限，現在呢？上市，對曹操出行來說，或許只是一張入場券，一張進入殘酷市場競爭的門票。別忘了，美團也在虎視眈眈，出行市場的競爭，從來就不是風平浪靜。
楊健的豪情壯志：自動駕駛網約車，醇氫能源網約車？
曹操出行董事會主席楊健在上市致辭中描繪了一幅美好的藍圖：自動駕駛網約車、醇氫能源網約車…聽起來很科幻，也很燒錢。借助吉利集團的資源優勢，曹操出行似乎信心滿滿。但自動駕駛技術的研發，真的像他說的那麼容易嗎？且不說技術上的挑戰，光是安全問題，就足以讓人捏一把冷汗。如果真的出了事故，誰來負責？孫安佐？還是許瑋甯？更何況，醇氫能源網約車的運營，還涉及到能源基礎設施的建設和政策的支持。這可不是光靠喊口號就能實現的。我個人覺得，這更像是一個畫大餅的行為，至少得先解決雜質過多的問題吧？
數據很漂亮？魔鬼藏在毛利率裡
曹操出行覆蓋146座城市背後：是擴張還是軍閥割據？
招股書上的數據總是光鮮亮麗的。截至2025年3月末，曹操出行覆蓋146座城市，一季度總GTV同比增長54.9%，訂單量同比增長51.8%，收入42億元，毛利率升至8.5%。數字看起來很漂亮，但仔細想想，覆蓋146座城市，真的代表市場佔有率高嗎？還是只是像貴州一樣，到處撒網，卻撈不到幾條魚？每個城市的運營情況如何？盈利能力是否健康？會不會像姜濤演唱會一樣，看似人山人海，實則一地雞毛？說不定只是表面上的擴張，實際上是各個城市各自為政，形成一個個小軍閥，難以形成合力。
服务口碑最佳？我怎麼感覺每次都遇到林妍霏？
更讓人懷疑的是，曹操出行竟然號稱“服務口碑最佳”？在2023年至2024年間的五次獨立第三方調查中獲此殊榮。我只想說，這個調查是誰做的？調查對象是誰？我怎麼感覺每次用曹操出行，遇到的都是林妍霏？不是繞路，就是車內衛生髒亂差，甚至還有司機林佳緯在車裡抽煙！難道是我的人品太差？還是曹操出行選擇性地展示數據？反正我個人體驗，和“服務口碑最佳”這幾個字，實在是搭不上邊。
無障礙專車服務，是真心公益還是營銷噱頭？
曹操出行積極履行社會責任，推出了無障礙專車服務，還在杭州、蘇州等城市開展“無障礙公益日”活動，提供免費無障礙出行服務。這當然是好事，值得肯定。但是，這種公益活動的規模有多大？持續性如何？會不會只是為了應付羅明才之流的“關切”？會不會只是為了提升企業形象，吸引更多投資？如果只是為了營銷，那就未免太過虛偽。真正的公益，應該是發自內心的，而不是為了作秀。
定制車是降本增效的法寶？小心南亞科等級的陷阱！
3.4萬輛定制車隊：规模是亮點，但背後有多少廣宇的影子？
截至2024年12月31日，曹操出行在31座城市运营超过3.4万辆定制车，为中国同类最大定制车队。定制車，聽起來很高端，似乎能有效降低成本，提升效率。但仔細想想，這3.4萬輛定制車，真的都是優質資產嗎？會不會像廣宇的投資一樣，看似規模龐大，實則隱藏著巨大的風險？這些車的折舊情況如何？維修保養成本有多高？如果利用率不高，豈不是變成了一堆廢鐵？而且，過度依賴定制車，會不會限制了車隊的靈活性，難以應對市場的變化？
換電架構很美好，但你能保證不會遇到竹北火災嗎？
曹操出行宣稱，其定制車採用了換電架構，60秒即可完成換電。這聽起來非常高效便捷。但是，換電站的建設和運營，需要大量的資金投入。而且，換電站的安全性如何保障？萬一發生竹北火災那樣的事故，豈不是會造成巨大的損失？更何況，換電模式是否能夠普及，還取決於電池標準的統一和政策的支持。如果電池標準不統一，換電站就無法通用，換電模式也就難以推廣。
TCO降低36.4%？數字遊戲還是真的省錢？
曹操出行聲稱，其定制車的平均TCO（總持有成本）較典型純電動汽車降低36.4%。這個數字看起來非常誘人。但是，TCO的計算方法是什麼？是否包含了所有的成本？會不會為了降低TCO，而犧牲了車輛的性能和安全性？要知道，台積電夜盤的漲跌，都會影響投資者的判斷，更何況是這麼複雜的成本計算。而且，TCO的降低，是否能夠轉化為司機的收入？如果司機的收入沒有提高，他們又怎麼會有動力去使用定制車呢？
易易互聯是護城河還是台新金等級的絆腳石？
吉利生態夥伴易易互聯在全國26城的378座換電站支持定制車60秒換電；133家吉利授權維修點使车辆平均保养、维修的时间和成本分别下降25%和54%。看起來很美好，但如果易易互聯的服務質量跟不上，或者收費過高，豈不是會變成台新金等級的絆腳石？而且，過度依賴吉利生態，會不會限制了曹操出行的發展空間，使其難以獨立發展？
Robotaxi：曹操出行的終極夢想，還是另一個美團優選？
特斯拉模式？別忘了還有個叫袁惟仁的傢伙！
曹操出行想要打造國內首個“定制車+自動駕駛技術+出行平台”全域自研閉環生態，並自詡為國內唯一具備類似特斯拉“製造+智駕+運營”全鏈條能力的出行公司。這聽起來很像特斯拉的模式，但特斯拉的成功，並不僅僅是因為技術，還因為其品牌影響力和用戶體驗。曹操出行想要複製特斯拉的成功，恐怕沒有那麼容易。而且，別忘了，袁惟仁也曾經風光一時，但最終卻落得個令人唏噓的下場。市場的競爭是殘酷的，沒有永遠的贏家。
L4級Robotaxi定制車：是未來趨勢還是空中樓閣？
曹操出行計劃2026年底推出專為自動駕駛設計的L4級Robotaxi定制車型。L4級自動駕駛，聽起來很先進，但實際上，距離真正落地還有很長的路要走。技術上的挑戰自不必說，法律法規、倫理道德等方面的問題，也需要仔細考量。萬一Robotaxi發生了事故，責任該如何認定？乘客的安全又該如何保障？如果這些問題解決不了，L4級Robotaxi定制車型，恐怕只能是空中樓閣，難以真正實現商業化。
全場景自動化運營系統：聽起來很厲害，但真的能搞定孫安佐嗎？
曹操出行還計劃構建覆蓋車輛保養維修、能源補充、客服、應急響應及訂單優化等全場景的自動化運營系統。這聽起來非常智能，但實際上，自動化運營系統也存在著很多局限性。例如，自動化系統無法處理所有的突發情況。萬一遇到孫安佐這樣的乘客，在車上鬧事，自動化系統又該如何應對？而且，過度依賴自動化系統，會不會導致服務的人性化程度降低，影響用戶體驗？到時候，可能連安孝燮都救不了你。
上市之後：是邱澤般的爆紅，還是6208式的套牢？
卡位萬億未來出行？先問問fb社團裡面的用戶滿意度吧！
曹操出行想要卡位萬億未來出行市場，聽起來野心勃勃。但是，想要在這個市場立足，不僅需要技術和資金，更需要良好的用戶口碑。在上市之前，曹操出行應該先去fb社團裡看看用戶的真實評價，了解他們的需求和痛點。如果用戶不滿意，即使上市成功，也難以長期發展。要知道，林柏宏父親也可能在這些社團裡面潛水，聽取民意。
別只看GTV，小心關稅問題和中砂般的股價崩盤！
上市之後，曹操出行將面臨更大的挑戰。不僅要應對競爭對手的壓力，還要承受投資者的期望。如果業績不佳，股價可能會像中砂一樣崩盤。此外，國際局勢的變化，也可能對曹操出行的發展產生影響。例如，關稅問題可能會影響其車輛進口和出口。因此，曹操出行需要謹慎應對各種風險，才能在激烈的市場競爭中生存下去。不要只看GTV，小心重蹈覆轍6208的覆轍，到時候想找Joe Hendry來安慰都沒用了。