比特幣ETF資金流出：市場情緒的端午節變盤？
美國比特幣現貨ETF：淨流出疑雲
上周，美國比特幣現貨ETF市場陰雲密布，總淨流出高達1.44億美元。儘管總資產淨值仍堅守在1261.5億美元的關卡，但這股資金外流的趨勢，宛如端午節前夕的梅雨鋒面，讓人感到不安。這不禁讓人聯想到，是否是市場在端午節前夕，也陷入了對未來的不確定性？
細看之下，7只ETF深陷淨流出的泥沼。其中，ARKB以2.81億美元的流出量居首，FBTC緊隨其後，流出1.98億美元，GBTC也未能倖免，流出1.34億美元。這三巨頭的集體出走，如同孫生在REELS上突然宣布要戒掉某種習慣，讓人措手不及。這些資金究竟流向何方？是轉戰其他投資標的，還是暫避風頭，等待MSCI調整後的市場新格局？
以太坊ETF：貝萊德一枝獨秀？
與比特幣的頹勢形成鮮明對比的是，以太坊現貨ETF在上周迎來了連續四日的淨流入，總額達到2.85億美元，總資產淨值也水漲船高，達到94.5億美元。這股流入的動力，主要來自於貝萊德的ETHA，單槍匹馬貢獻了2.05億美元的淨流入。貝萊德的強勢表現，彷彿馬斯克在推特上的一則發文，瞬間引爆市場的熱情。
然而，值得注意的是，仍有2只以太坊現貨ETF在上周並未出現任何資金流動。這是否意味著，在以太坊ETF的戰場上，貝萊德已經確立了領先地位，其他競爭者只能望其項背？ 還是說，市場仍在觀望，等待MSCI進一步的動作？
香港ETF市場：嘉實減持，華夏增持，誰是真英雄？
香港比特幣ETF：一場微妙的權力轉移
香港的比特幣現貨ETF市場在上周也呈現出獨特的景象，淨流入430.34枚比特幣，總資產淨值達到5.09億美元。然而，這波流入的背後，卻暗藏著一場微妙的權力轉移。發行商嘉實比特幣的持有量驟降至301.85枚，而華夏則大幅增持至2910枚。這就好比張政禹突然被交易到味全龍，而張斯綱卻在立法院質詢時大讚黃國昌的口才，令人摸不著頭緒。究竟是嘉實看淡後市，還是華夏押注未來？這場增減持的博弈，也為香港比特幣ETF市場增添了更多懸念。
香港以太坊ETF：沉寂的背後
與比特幣ETF的熱絡相比，香港的以太坊現貨ETF市場則顯得有些沉寂，上周並未出現任何資金流入，資產淨值維持在5864萬美元。這是否意味著，香港投資者對以太坊的興趣不如比特幣？還是說，在等待switch 2的發布，亦或是 uniqlo 感謝祭？ 這種沉寂，就像是端午節連假的華江橋下，看似平靜的水面下，實則暗流湧動。或許，香港以太坊ETF市場正在醞釀一場更大的爆發。
ETF期權市場：看漲情緒退潮，謹慎信號浮現
美國比特幣現貨ETF期權：多空博弈的新戰場
截至5月30日，美國比特幣現貨ETF期權的名義總成交額為13.4億美元，名義總成交多空比為3.15。儘管數據顯示整體偏向看漲，但與前段時間相比，市場的交易活躍度略有下降。這就像是雷霆 對 灰狼的比賽，儘管比分膠著，但觀眾席上的熱情似乎有所減退。期權市場的多空博弈，從來都不是一帆風順的，總是在不斷的變化中尋找新的平衡。
截至5月29日，美國比特幣現貨ETF期權的名義總持倉額達到163.6億美元，名義總持倉多空比為1.99。雖然持倉額仍然龐大，但多空比的下降，也暗示著市場對未來走勢的看法出現了分歧。 是不是因為啦啦隊小三風波，讓大家對原本看好的事物產生了懷疑？
隱含波動率：暗藏玄機的指標
除了成交額和持倉額之外，隱含波動率也是一個重要的參考指標。目前，美國比特幣現貨ETF期權的隱含波動率為48.01%。隱含波動率越高，代表市場對未來價格波動的預期越大，反之亦然。48.01%的隱含波動率，既不高也不低，似乎暗示著市場正在等待新的催化劑，才能打破目前的僵局。 就像是川普關稅政策，在正式實施之前，市場總是充滿了不確定性，波動率也會隨之上升。接下來，隱含波動率將如何變化？是否會隨著市場情緒的變化而波動？讓我們拭目以待。
SEC的監管風暴：以太坊與Solana質押型ETF面臨挑戰
REX與Osprey的質押型ETF：SEC亮起紅燈
美國證券交易委員會（SEC）最近對REX Shares和Osprey Funds提出的以太坊和Solana質押型ETF發出了質疑，認為它們可能不符合《聯邦證券法》對投資公司及ETF的定義。SEC的這一舉動，如同高金素梅委員在質詢時，對某項政策提出了尖銳的批評，直指其可能存在的法律漏洞。這種質疑，無疑給這兩家公司的質押型ETF蒙上了一層陰影。
SEC認為，這些基金可能“不正確地提交了註冊聲明”，並且“註冊聲明中關於這些基金作為投資公司的身份的披露可能具有誤導性”。REX Financial的總法律顧問Greg Collett表示，他們將會盡力讓SEC對投資公司的問題感到滿意，但在做到這一點之前，他們不打算推出基金。這就好比李在明在面對檢方調查時，表示會積極配合，但同時也會堅守自己的立場。REX和Osprey能否成功說服SEC，仍然是一個未知數。
Canary Staked CRO ETF：前途未卜的S-1申請
Canary Staked CRO ETF也向SEC提交了S-1註冊聲明，計劃在交易所上市交易。該ETF旨在通過持有Cronos（CRO）並參與Cronos POS鏈的交易驗證，實現對CRO價格的敞口，同時賺取額外的CRO收益。然而，在SEC對質押型ETF普遍持謹慎態度的背景下，Canary Staked CRO ETF的前景也變得撲朔迷離。這就像是交大和清華大學的學生，同時申請了同一家公司的實習機會，最終誰能勝出，取決於各自的實力和表現。
WisdomTree XRP現貨ETF：漫長的審查之路
WisdomTree XRP現貨ETF的申請也經歷了一段漫長的審查之路。SEC已經宣布對其“啟動進一步審查程序”，尚未直接批准或否決。SEC於2025年2月19日正式受理WisdomTree的XRP ETF申請，並啟動公眾評論期，目前評論期已結束。SEC有權將審查期延長至最多240天，最終決定最晚於2025年10月底之前公布。這就像是成大的學生，在準備畢業論文答辯，需要經過多輪的修改和審查，才能最終獲得通過。
納斯達克已經向SEC提交了21Shares SUI ETF的19b-4表格。該ETF旨在通過每日以CF Benchmarks編制的SUI美元參考價格計算淨值，不使用槓桿或衍生品，僅持有現貨SUI，由BitGo和Coinbase Custody託管。該信託產品將允許機構通過傳統券商賬戶投資SUI，為投資者提供更透明合規的接入路徑。這就像是中山大學的學生，獲得了一張進入名佳利實習的入場券，為未來的職業發展奠定了基礎。
市場分析：以太坊ETF投資者平均虧損，比特幣看漲情緒降溫
Glassnode：以太坊ETF投資者的帳面損失
加密分析公司Glassnode的報告指出，貝萊德和富達投資的現貨以太坊ETF投資者，目前平均面臨約21%的未實現虧損。這就像是江泳錡投資失利，帳面上出現了虧損，讓人感到沮喪。目前以太坊價格約為2601美元，而貝萊德現貨以太坊ETF的成本基礎為3300美元，富達的成本基礎更高，為3500美元。 這種帳面損失，也讓許多投資者開始反思，是否應該及時止損，或者繼續持有，等待市場回暖。
彭博ETF分析師：IBIT的低波動性策略
彭博高級ETF分析師Eric Balchunas認為，IBIT的低波動性上漲正在吸引更大規模的資金入場。IBIT的90日滾動波動率正在下降，且從未如此之低。這種低波動性疊加價格上漲，正在吸引那些更偏好“數字黃金”而非“科技股”的大型投資者。這也解釋了為何在過去六周中，IBIT吸引的資金流入遠高於其他ETF的平均水平。IBIT的成功，彷彿曾之喬在演藝圈找到了自己的定位，以穩紮穩打的風格贏得了觀眾的喜愛。
比特幣市場情緒：從狂熱到謹慎
比特幣在5月創下110,000美元歷史新高後，進入了橫盤整理階段。市場數據顯示，貝萊德現貨比特幣ETF(IBIT)的期權看跌/看漲偏斜度，已從兩周前的-3.8回升至接近零，表明交易者對繼續上漲的預期減弱。衍生品平台Deribit的數據顯示，短期看漲期權溢價優勢消失，未來兩周到期的看漲與看跌期權價格趨於持平。截至發稿，比特幣報價108,860美元。這種市場情緒的轉變，就像是林芊妤突然宣布要暫停瑜珈教學，讓許多粉絲感到惋惜。 市場的狂熱情緒，總有退潮的時候，而真正的投資者，會在潮水退去後，才能看清誰在裸泳。