黄金价格历史性突破3000美元：多重因素驱动下的避险需求
金价飙升：突破重要心理关口
2025年3月14日，星期五，受地缘政治紧张局势和全球经济不确定性加剧的影响，投资者纷纷转向被视为安全避风港的黄金，推动黄金价格首次历史性地突破每盎司3000美元的重要心理关口。
截至发稿时，现货黄金价格为每盎司2992.55美元。此前，金价曾触及每盎司3004.86美元的历史新高，这也是自2025年初以来，黄金价格第13次刷新历史纪录。今年以来，黄金价格已经上涨了14%，而2024年全年累计涨幅更是高达27%。
分析师解读：多重因素共振推高金价
渣打银行分析师Suki Cooper表示：“在各国央行持续购买黄金的大背景下，多种因素共同推动了黄金需求的增长。地缘政治风险的加剧，以及关税政策的频繁变动，都使得市场对黄金的避险需求依然强劲。”
特朗普关税政策与避险情绪升温
贸易保护主义引发市场动荡
Sprott Asset Management首席执行官John Ciampaglia指出，自从美国前总统唐纳德·特朗普上台以来，贸易保护主义政策持续冲击全球市场，其关税措施迅速引发了中国、加拿大等国家的反击。
他表示：“股市大幅下跌，政治风险难以预测，我们开始看到西方投资者重新涌入黄金市场，这可能会将金价推向更高水平。”
关税政策加剧通胀担忧，刺激避险需求
关税政策不仅加剧了人们对通货膨胀的担忧，还引发了贸易紧张局势，促使投资者购买黄金作为一种避险和对冲风险的工具。
COMEX黄金库存创新高
与此同时，COMEX黄金库存攀升至4056万盎司的历史新高，这是因为交易商在关税带来的不确定性下，加速对冲其持有的仓位。不过，近期黄金流入COMEX金库的速度有所放缓。
美联储政策预期与黄金市场
市场押注美联储降息
交易员们正在大幅押注美国联邦储备委员会（美联储）将会降息，市场目前预计2025年将会有三次25个基点的降息，这一预期高于此前市场预测的仅两次降息。
通胀数据增强降息预期
美联储自2024年9月以来已经累计降息100个基点，并在2025年1月暂停了降息周期。然而，市场普遍预期降息将在6月份恢复，这也给美元带来了下行压力。
Cooper表示：“最新的通胀数据增强了市场信心，人们更加相信美联储将会继续其宽松的货币政策周期，以应对通货膨胀和经济增长方面的担忧。”
黄金ETF需求激增
资金大量流入黄金ETF
黄金交易所交易基金（ETF）的需求正在激增。根据世界黄金协会的最新数据，实物黄金ETF的资金流入量创下了自2022年3月以来的最大单周增幅。
分散投资的重要性
全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust（GLD）的持仓量在2月25日升至907.82公吨，为2023年8月以来的最高水平。
富兰克林邓普顿全球指数投资组合管理主管Dina Ting表示：“市场对避险资产（如黄金）的需求预计将持续上升，尤其是在投资者远离成长型股票的背景下。”
她还指出，在投资组合中持有5%-10%的黄金，有助于实现有效的多元化投资，降低整体风险。
央行购金潮持续支撑金价
各国央行积极囤积黄金
各国央行的持续购金行为为黄金价格提供了额外的支撑。分析师表示，2025年强劲的央行买盘可能会推动金价进一步创下新高，各国正在加速囤积黄金，以应对日益增长的经济不确定性。
Dina Ting表示：“各国央行可能会加大黄金购买力度，这不仅是为了对冲美元风险，也可能是为了进一步增强本国货币的稳定性。”
中国央行连续增持黄金
中国央行已经连续四个月增持黄金，此前中国央行在2024年暂停购买黄金六个月后，于11月份恢复了黄金买入。
未来金价展望：或挑战更高目标
麦格理银行在一份报告中表示，如果美国财政赤字问题未能得到有效改善，黄金价格可能会挑战每盎司3500美元的水平。高盛集团也将2025年黄金的年底目标价上调至每盎司3100美元。
根据世界黄金协会的数据显示，全球各国央行在2024年连续第三年购入了超过1000吨的黄金。其中，在2024年第四季度，由于特朗普再次当选美国总统引发了市场震荡，各国央行的黄金购买量同比增长了54%。