瑞银集团近日发布评论指出,尽管《华盛顿邮报》报道特朗普政府考虑对所有国家实施普遍关税(仅限关键进口商品),引发市场短期波动,全球股市上涨,美债收益率下降,美元走软,但不必恐慌。

瑞银分析认为:

  1. 特朗普政府的谈判立场与最终政策目标存在差异。特朗普否认该报道,意在利用关税威胁作为贸易谈判筹码,这体现了其谈判策略。
  2. 特朗普经济团队明白其职责所在。 为了避免推高通胀、造成供应中断及更广泛的负面经济影响,以及顾及共和党在中期选举中的政治利益,政府不太可能实施极端政策。
  3. “特朗普2.0时代”可能导致市场波动加剧。 特朗普重回通过推特制定政策的方式,意味着跨资产波动性将加大。美元走势以及其他对关税敏感资产(如恒生指数)的大幅波动,预示着未来市场的不确定性。
  4. 对全球股市,特别是美国股市,应保持建设性立场。 瑞银预计牛市将持续,标普500指数年底将达到6600点。
  5. 瑞银预计“特朗普2.0时代”将实施选择性关税,导致美国物价一次性上涨,但不太可能引发通胀螺旋上升。 瑞银建议投资者利用市场短期波动增加投资敞口。
  6. 美元强势可能缓和,建议投资者考虑做空美元兑澳元或挪威克朗。 同时,建议通过另类投资(对冲基金和私募市场)进行多元化投资。

作者 Ludwig

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