这家成立于1996年的公司是全球商用车和乘用车内饰领域的领导者，产品涵盖乘用车座椅头枕、扶手、中控系统等以及商用车卡车、火车座椅等。凭借其创新设计、制造工艺和全球化布局（在20个国家拥有近70家子公司），公司已成为少数能同时为欧美日系及自主品牌整车厂供货的零部件供应商。
2019年收购德国格拉默公司84.23%股权是公司发展史上的里程碑事件。此次收购不仅显著扩大了公司业务规模和产品矩阵，提升了研发实力，实现了全球化延伸，更重要的是，借助格拉默在汽车座椅总成领域的优势，公司成功进军乘用车座椅总成市场，实现了业务的跨越式发展。
目前，公司的战略新兴业务（如乘用车座椅总成、隐藏式电动出风口和车载冰箱）正快速放量。截至2025年1月，公司乘用车座椅总成在手订单超过20个，预计全生命周期销售额超过900亿元。其他新兴业务订单也在加速落地。这些新业务的量产将显著提升公司整体营收。
财务预测方面，预计2024-2026年公司归属母公司股东净利润分别为-4.87亿、5.24亿和8.47亿元。考虑到公司在国产汽车座椅总成领域的先发优势、规模优势以及未来有望受益于汽车座椅国产替代趋势和座舱智能化发展，我们看好公司中长期发展前景，给予“增持”评级。
风险提示：座椅总成市场竞争加剧、海外贸易摩擦、业绩亏损以及控股股东股权质押等。