近期比特币价格创下历史新高，本文分析了推动这一上涨的因素，并对市场未来走势进行展望。
美国大选后的影响: 美国总统大选结果公布后，市场普遍预期加密货币政策将更加友好，推动比特币价格上涨。历史数据显示，历次美国大选后，比特币价格和市值均出现显著增长，而此次大选后的涨幅相对温和，但仍然乐观。市场正在适应未来几年可能出现的加密货币政策变化。
现货市场驱动: Coinbase现货市场的每日累计交易量增量(CVD)显著上升，表明买方压力强劲。自7月以来，每次比特币上涨都伴随着Coinbase买方兴趣的强劲增长，显示美国现货市场需求旺盛。此外，美国现货ETF的资产管理规模在过去30天内增加了68亿美元，超过了CME期货未平仓合约的增幅，表明投资者更倾向于通过ETF进行现货投资。永续合约市场的溢价峰值虽然有所上升，但仍低于3月中旬的高点，进一步印证了此次反弹主要由现货市场驱动。
价格发现阶段: 比特币已进入新的价格发现阶段，几乎所有流通供应都开始盈利。历史数据显示，这种欣快阶段通常持续约22天，之后会迎来调整。目前，比特币已连续多天保持高利润水平，市场情绪强劲，但也暗示未来可能出现调整。虽然已实现利润规模较大，但仍低于历史峰值，这表明在达到潜在需求枯竭之前，仍有进一步上涨的空间。
链上数据分析: 通过分析链上成本基础布林带，可以追踪需求动量。价格多次接近并测试布林带上限，显示强劲的需求势头。监测价格与布林带上限和中线的距离，可以判断市场需求强劲的时期。已实现利润的增加，虽然获利回吐活动有所增加，但仍低于之前周期的最高水平，表明可能还有进一步上涨空间。
结论: 比特币近期创下历史新高，主要由现货市场强劲需求驱动，尤其体现在美国现货ETF的资金流入。虽然目前大部分流通供应处于盈利状态，获利回吐活动有所增加，但已实现利润仍低于历史峰值，这表明在达到典型的利润实现峰值水平之前，市场仍有进一步上涨的空间。
