一周医药市场回顾 (1.6-1.10)
申万医药指数本周下跌3.09%，跑输创业板和沪深300指数。本周我们重点分析了海外CXO龙头企业的业绩和估值情况。
市场表现及原因分析
本周医药市场整体震荡下行，个股表现差异较大。市场缺乏明确方向，政策真空期导致横盘后下跌。一些主题性板块如流感、脑机接口、猴痘、养老和创新药出现轮动，但持续性有限，主要还是个股驱动。前期强势股持续回调。
未来展望及投资策略
短期内，医药市场将继续跟随大盘震荡，主题投资将占据主导地位。未来两到三周，投资者需关注J.P. Morgan大会、业绩预告和”特朗普交易”带来的影响，重点关注创新药、产业链、内需消费医疗和不受国际影响的板块。
展望2025年，商业健康险政策的支持将持续改善医药支付端的核心矛盾，带来长期利好。投资策略可分为三个方向：
- 预期改善（脉冲式机会）：关注商业健康险、重组整合、CRO、消费医疗和器械等板块。
- 中国超市（发散式机会）：寻找具有海外销售潜力和高增速逻辑的药械公司。
- 创新分化（甄选式机会）：关注PD1 plus、TCE双抗、GLP1 pro、AI医疗和中药创新药等领域。
策略配置思路
本文提供了两种策略配置思路，分别从医药风格节奏和医药产业逻辑出发，推荐了一系列个股，涵盖了重组整合、消费医疗、创新药等多个领域。
风险提示
投资需谨慎，需关注医药负向政策、行业增速和竞争加剧等风险。