中通快递(ZTO.US)12月20日盘前下跌2.59%，报19.21美元。中金公司发布研究报告，维持中通快递“跑赢行业”评级，但下调目标价7%至25.7美元，并下调2025年盈利预测9%至107.91亿元。
报告显示，中通快递三季度业绩符合预期，收入同比增长18%至106.75亿元，毛利同比增长23%至33.35亿元，非通用准则纯利同比增长2%至23.87亿元。
然而，中金公司下调预测的主要原因在于对未来竞争格局变化的担忧。快递行业竞争日益激烈，价格战和市场份额争夺将对中通快递的盈利能力造成一定压力。未来几年，行业整合和技术升级将成为关键，中通快递需要在成本控制、服务质量提升和技术创新方面持续发力，才能应对挑战，保持竞争优势。
投资者需关注以下几点：
- 竞争格局: 未来几年快递行业竞争将如何演变？新兴玩家和现有巨头之间的博弈将如何影响中通快递的市场份额和盈利能力？
- 成本控制: 中通快递能否有效控制成本，提高运营效率，抵御价格战的冲击？
- 技术升级: 中通快递在自动化、智能化等技术方面的投入和进展如何？能否通过技术创新提升效率，降低成本，改善服务？
- 政策监管: 国家相关政策和法规对快递行业的监管力度将如何变化？这将对中通快递的运营和发展产生哪些影响？
总而言之，虽然中通快递三季度业绩符合预期，但中金公司的下调评级也反映了市场对未来竞争格局变化的担忧。投资者需要密切关注中通快递在应对行业挑战方面的策略和执行能力，理性评估其投资价值。