近期金价出现回调，现货黄金跌破2680美元/盎司，日内跌幅超过1%，引发市场关注。美国11月PPI数据超预期增长成为导火索，进一步加剧了市场波动。然而，市场普遍预期美联储12月将降息，美国初请失业金人数上升也削弱了对进一步加息的预期，为金价提供了部分支撑。
独立分析师罗斯·诺曼警告称，金价今年大幅上涨后，可能出现获利回吐，这与世界黄金协会的预测相呼应。该协会预测2025年金价涨幅将放缓，主要是因为2024年金价已上涨超过30%。协会认为，特朗普潜在的贸易政策以及复杂的利率环境将对经济增长造成影响，从而抑制投资者和消费者的需求，这将对金价上涨构成挑战。
金价在2024年初的反弹，得益于各国央行的大量购金，特别是中国央行和新兴市场国家央行，以及美联储的宽松货币政策和地缘政治风险带来的避险需求。然而，特朗普胜选后美元反弹，对金价涨势形成了一定阻力。这一现象表明，美元走势与地缘政治风险是影响金价的关键因素。
尽管如此，一些投行对黄金后市仍然看好。高盛预测2025年底金价将达到3000美元，瑞银预测为2900美元。这些乐观的预测基于对通货膨胀持续、地缘政治不确定性以及避险需求等因素的考量。然而，这些预测也存在不确定性，因为宏观经济环境复杂多变，难以精准预测。
中国在黄金市场中的角色举足轻重。中国投资者行为和消费者信心将直接影响金价走势。中国市场的需求变化可能成为推动金价上涨或下跌的关键力量。因此，密切关注中国黄金市场动向至关重要。
世界黄金协会指出，未来金价将取决于经济扩张、风险情绪、机会成本和动量这四大因素的综合作用。如果利率大幅下降，或者地缘政治或金融市场状况恶化，金价将会上涨。反之，如果经济强劲增长，利率上升，风险情绪改善，金价则可能承压。
总而言之，金价后市走势充满变数，投资者需密切关注宏观经济形势、货币政策、地缘政治风险以及市场情绪等多重因素，谨慎决策。 在复杂的国际环境下，黄金作为避险资产的地位依然重要，但其价格波动也值得投资者高度关注。
